• 多个大年夜股东控制对企业价值影响的实证的研
  • 发布时间:2020-02-09 21:22 | 作者:admin | 来源:原创 | 浏览:1200 次
  •   摘

      

      要

      

      随着我国经济的开展,股权结构曾经成为国际外研究的热门,也是我国完美上市

      公司办理机制的一个核心。上世纪九十年代本国粹者末尾研究大年夜股东的存在及其对企

      业价值的影响。九十年代后转向多个大年夜股东的存在性质和其对企业价值的影响。国际

      对股权结构的研究稍晚于西方,我国今朝研究的内容只是逗留在唯一大年夜股东的状况,

      聚焦于大年夜股东与办理层、大年夜股东与中小股东之间的抵触。本文在接收西方学者的研究

      的基础上,联合我国上市公司的特色来研究我国上市公司多个大年夜股东控制和持股状况

      对企业价值的影响。

      本文以从多个大年夜股东的视角出发,研究了上市公司存在多个大年夜股东控制和单一大年夜

      股东控制对企业价值的影响;并进一步剖析了当多个大年夜股东股权性质分歧时,股权制

      衡水平对企业价值的感化差异。本文以实际假定为基础,自创西方对次控制大年夜股东划

      分规范,以我国 2003 年—2006 年间存在多个大年夜股东和单一控制股东的上市公司为研

      究样本,应用多元回归的方法对其停止实证研究。

      实证研究结果标明:存在多个大年夜股东时的企业价值比只存在单一大年夜股东控制的上

      市公司的企业价值要高。这说明存在多个大年夜股东时,多个大年夜股东相互监督制约,从而

      增加了股东盗取企业的利润的时机,增大年夜上市公司的企业价值。多个大年夜股东股权散布

      越集中,股权的添加外部化了同盟成本,增加了控制权人的收益,从而使企业价值有

      所晋升。存在多个大年夜股东时,大年夜股东股权差距不大年夜的时分,有益于提高企业价值;而

      当上市公司中多个大年夜股东的性质不不应时,控制竞争水平越强,股权越集中越会对企

      业价值发生积极的影响。

      365bet:多个大年夜股东,股权差距,企业价值,股东性质

      I

      ABSTRACT

      With the development of Chinese economy, the research on ownership structure is

      the hotspot both at home and abroad. It is also a focus on the improvement of

      governance mechanisms in listed companies. In fact, foreign scholars has started their

      research on the existence of the large shareholder and it's effect on the firm value in

      1990s. After that, the research turned into the multiple large shareholders. Domestic

      research is more lately. Most Chinese scholars focus on the existence of a single large

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